Три показники, які часто плутають
Термін «капіталізація» тут означає зміну вартості. Реінвестування дивідендів — інша операція: ви купуєте додаткові папери за отримані виплати.
| Показник | Що рахує | Чого не означає |
|---|---|---|
| Дивідендна дохідність | Виплати за період / база інвестиції | Не включає зміну ціни |
| Капіталізація | Зміну оцінки активу або папера | Не дорівнює виплаченим коштам |
| Загальна дохідність (total return) | Виплати + зміну ціни відносно бази | Не завжди результат після ваших податків |
Одна інвестиція, два джерела результату
Виплати та зміну ціни рахують окремо. Податки на дивіденди й прибуток від продажу також мають різні бази — розгорніть приклад із розрахунком.
Умовний навчальний приклад, не дані Inzhur. Купівля — 100 000 грн. Виплати до податку за рік — 8 000 грн. Вартість паперів наприкінці — 103 000 грн. Додаткових внесків і комісій немає.
Дивідендна дохідність — 8%. Зміна оцінки — 3%. Загальний результат до особистих податків — 11%. На рахунок надійшли лише виплати, а не всі 11 000 грн результату.
За податком на дивіденди 14% чиста виплата становила б 6 880 грн, або математично 573,33 грн на місяць. Якщо продати за 103 000 грн із підтвердженою базою 100 000 грн, спрощений податок 23% від прибутку 3 000 грн становив би 690 грн. Разом чистий результат цього прикладу — 9 190 грн. Річний податковий облік може враховувати інші операції.
Дивіденди не виключають збитку
Дивіденди не виключають збитку: падіння ціни може перевищити виплати. До продажу зміна оцінки ще не реалізована, але ризик втрати залишається.
У тому ж прикладі нехай папери наприкінці коштують 85 000 грн. Виплати до податку 8 000 грн не перекривають падіння ціни 15 000 грн: загальний результат до податків — мінус 7%.
Якщо папери не продано, збиток від зміни оцінки ще не реалізований. Проте він залишається економічним ризиком: у момент, коли потрібні гроші, ціна може бути нижчою за початкову.
Порівнюйте однакові періоди та валюти
Для чесного порівняння потрібні однакові період, валюта, база вкладень і врахування витрат.
Сума всіх виплат фонду за роки не є дохідністю вашої інвестиції. Вона залежить і від кількості інвесторів та внесків. Графік росту активів також не показує результат на один папір.
Для одного внеску без проміжних операцій формула проста. Для кількох внесків у різні дати потрібен розрахунок із датами грошових потоків, наприклад XIRR. Ділити загальний заробіток на останній баланс буде некоректно.
Публічні історичні показники Inzhur можуть охоплювати попередні фонди, що приєдналися до REIT. Перевіряйте склад історії, а не лише напис «із 2022 року».
Що означає цифра на сторінці фонду
Розкриття методики важливіше за точність другого знака після коми. Для власного аналізу попросіть ряд виплат на один сертифікат, ВЧА на початок і кінець періоду, використаний курс та інформацію про податки й винагороду.
| Показник | Тип | Період / джерело | Що означає |
|---|---|---|---|
| Від 9,5% у USD річних | Прогноз Inzhur | Сторінка фонду, перевірено 05.09.2026 | Не гарантована ставка; не підставляємо як ставку дивідендів |
| 15,91% у USD | Заявлений історичний загальний результат | Річний ефір 02.09.2026, попередні 12 місяців | Виплати та зміна вартості за методикою компанії; не майбутній дохід |
| Річна дивідендна ставка | Потрібна актуальна перевірка | Потрібен зіставний ряд виплат на сертифікат | Не прирівнюємо її до 15,91% total return |
| 5% річних у калькуляторі | Навчальне припущення | Задано для прикладу; можна змінити | Не прогноз фонду і не оцінка ризику |
Минулі результати не гарантують майбутніх. Для порівняння потрібні однакові валюта, період, база та облік податків.
Спробуйте різні припущення
У калькуляторі змінюйте дивіденди й вартість окремо. Перевірте також сценарій падіння ціни.
У калькуляторі окремо задаються дивідендна ставка і зміна вартості. Сценарій із нульовим ростом оцінки допомагає побачити роль виплат. Від’ємний ріст показує, як зниження ціни може перекрити дохід.